À l'heure actuelle, le 'vert' est tout... sauf blanc ou noir!
Si nous voulons préserver notre avenir, nous devons faire de la durabilité notre priorité absolue. Nous sommes tous d'accord sur ce point. Mais qu'entend-on exactement par 'durabilité'? Les réponses ne sont généralement pas tranchées: ni blanc ni noir!
Les voitures électriques, par exemple, ne produisent pas d'émissions de CO2 nocives. Elles ne sont pas pour autant neutres sur le plan climatique. Beaucoup de CO2 est émis lors de la fabrication des batteries, et l'électricité que nous utilisons pour les charger n'est pas toujours exempte d'émissions. Dans quelle mesure la voiture électrique est-elle vraiment 'propre'? Le concept de 'durabilité' évolue par ailleurs au fil du temps. La jeune génération, par exemple, regarde plus loin et préfère souvent partager une voiture électrique, plutôt que d'en être le propriétaire exclusif.
Les goûts et les couleurs ça ne se discute pas. La durabilité non plus. Le secteur financier tente de capter la notion de durabilité à travers différents facteurs: les facteurs 'environmentaux', 'sociaux' et de 'gouvernance', également appelés facteurs ESG. Les agences de notation ESG obtiennent parfois des scores différents pour une même entreprise. Cela s'explique par le fait que les critères ne sont pas clairement définis. 'Les sociétés qui composent mes fonds d'investissement responsables seraient-elles donc choisies au hasard?' me direz-vous. Bien sûr que non! Chez KBC Asset Management, nous voulons être transparents sur la façon dont nous opérons. C'est à vous, investisseur, de juger si notre approche vous convient.
Les goûts et les couleurs ça ne se discute pas. La durabilité non plus. Chez KBC Asset Management, nous voulons être transparents sur la façon dont nous opérons. C'est à vous, investisseur, de juger si vous aimez notre approche.
Données qualitatives et analyse fiable des données
Toute notre méthode d'analyse est basée sur des données. Une analyse approfondie des données qualitatives permet de déterminer si des entreprises et des pays entrent ou non en considération. L'analyse objective des données permet par ailleurs d'étayer et de légitimer les décisions.
Les données et leur analyse peuvent sembler évidentes, mais dans la pratique, ce n'est pas du tout le cas. Il existe pas moins de 40.000 sociétés cotées dans le monde. Ajoutez à cela l'augmentation exponentielle des données dans notre société digitalisée et vous comprendrez les défis auxquels nous sommes confrontés. Quelles données sont fiables et pertinentes? Comment obtenir ces données? Comment les tenir à jour? Comment traiter rapidement et efficacement cette masse de données? Comment éviter les préjugés qui risquent de biaiser notre analyse des données? Etc. Vous le constatez vous-même, il faut beaucoup d'expertise pour mener à bien cette tâche colossale. Pour ce faire, KBC Asset Management s'appuie sur des fournisseurs de données professionnels spécialisés dans l'évaluation de la durabilité des sociétés cotées.
Les données qualitatives et l'analyse objective des données, toujours adaptées aux nouvelles normes et standards, nous permettent d'étayer les décisions de manière professionnelle.
Carolien Bodewes - Expert Investissement responsable chez KBC Asset Management
Choisir un fournisseur de données professionnel
Les fournisseurs de données, tels que Morningstar Sustainalytics, MSCI, S&P Global ou Refinitiv, ne font pas officiellement l'objet d'un contrôle. Ils sont ainsi les arbitres d'un univers d'investissements durables et responsables, qui attire chaque année des milliards de capitaux et dont les règles n'ont toujours pas été uniformisées. Le fait que les fournisseurs de données ne soient contrôlés nulle part pourrait soulever la questions de leur indépendance.
Tant qu'il n'existe pas de norme mondiale pour le reporting des performances en matière de durabilité, le choix d'un fournisseur de données spécifique est donc crucial pour un gestionnaire d'actifs. Après mûre réflexion, KBC Asset Management a choisi Morningstar Sustainalytics comme principal fournisseur de données. À intervalles réguliers, en collaboration avec le Responsible Investing Advisory Board - un conseil indépendant de professeurs - nous examinons de près divers fournisseurs de données. Nous analysons, entre autres, les services fournis, le rayon d'activité, la fréquence des mises à jour et la qualité des rapports, ainsi que la transparence des sources utilisées. Le Responsible Investing Advisory Board examine également une partie des entreprises au niveau du contrôle de la qualité.
Morningstar Sustainalytics nous fournit les données et l'analyse des données nécessaires pour établir une note de risque ESG de qualité. Nous pouvons également nous adresser à eux pour la Product Involvement Research et la Controverse Research. Avec l'attention croissante portée aux émissions de CO2, KBC Asset Management a en outre choisi Trucost pour la fourniture de données sur le carbone. En ce qui concerne les exclusions, KBC Asset Management utilise - en complément de Morningstar Sustainalytics - les données et l'analyse des données de MSCI, afin d'argumenter l'incident ou la controverse de la manière la plus objective possible. Le but est de choisir le fournisseur de données qui fournit les meilleures données pour un aspect spécifique.
Source: Sustainalytics © Sustainalytics [2022]; MSCI © MSCI [2022]; S&P Trucost Limited © Trucost [2022]
Tant qu'il n'existe pas de norme mondiale pour le reporting des performances en matière de durabilité, le choix d'un fournisseur de données spécifique est crucial. Le but est de choisir le fournisseur de données qui fournit les meilleures données pour un aspect spécifique.
Kenneth De Bruycker, Expert Investissement responsable chez KBC Asset Management
Notre propre méthodologie de durabilité pour les pays
Pour les pays, il n'existe pas non plus à l'heure actuelle une définition uniforme et précise de la 'durabilité'. En tant que gestionnaire d'actifs, vous pourriez utiliser un indice pour évaluer la durabilité des pays. Cette approche nous paraît toutefois inappropriée car elle n'inclut généralement qu'un seul aspect des critères ESG, par exemple la corruption ou l'environnement. Soucieux d'inclure un large éventail de facteurs ESG dans son analyse de la durabilité des pays, KBC Asset Management a développé son propre baromètre de durabilité depuis 2002, sur la base des opinions de nos macroéconomistes chez KBC Economics. Notre baromètre de durabilité se concentre sur cinq thèmes:
- Performances économiques globales d'un pays et stabilité
- Évolution socio-économique de la population.
- Égalité, liberté et droits de la population
- Performances et engagement environnementaux
- Sûreté, sécurité et relations internationales
Pour l'analyse de tous ces thèmes, KBC Asset Management s'appuie sur les données d'institutions internationales reconnues, telles que les Nations unies, la Banque mondiale ou l'OCDE, ou d'organismes renommés, tels que le Forum économique mondial.
La réglementation incite à une plus grande transparence
De plus en plus d'entreprises publient un rapport de durabilité parallèlement à leur rapport financier annuel. Elles ne le font pas seulement par souci d'informer le grand public. Les pouvoirs publics et les régulateurs imposent de plus en plus de lois, ce qui nécessite davantage de données.
La directive Corporate Sustainability Reporting (CSRD) exige que les entreprises de plus de 500 travailleurs dans l'UE publient à partir de 2024 des informations sur la manière dont elles gèrent les défis ESG. Cela comprend, notamment, des informations sur les questions environnementales, sociales et de droits de l'Homme, ainsi que sur les politiques de lutte contre la corruption et sur la diversité dans les conseils d'administration des entreprises. La taxonomie européenne classe les entreprises en fonction de leurs activités écologiques. La Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) définit un investissement durable comme des activités économiques qui contribuent à un objectif environnemental ou social.
Pour être repris dans les investissements responsables en tant qu'entreprise, il convient de partager des données en toute transparence. Les entreprises qui ne publient pas leurs données finissent un jour ou l’autre par être écartées.
En tant que gestionnaire d'actifs professionnel, nous mettons les points sur les i
Plus que le climat
L'accent est souvent mis sur l'environnement. À juste titre! Le réchauffement de la planète nous place tous devant des défis sans précédent. En termes d'investissement responsable, KBC Asset Management prend toutefois en compte les trois aspects de l'ESG: l'environnement, mais aussi les questions sociales et la bonne gouvernance.
La durabilité donne le ton
En tant que gestionnaire d'actifs, il est de notre devoir de placer la barre plus haut. Pour ce faire, nous tenons compte des évolutions de la société et des avis du Responsible Investing Advisory Board. Nous analysons régulièrement la manière dont nous opérons dans le cadre de l'investissement responsable. Notre façon de travailler est-elle toujours pertinente dans la société d'aujourd'hui? Ou les attentes sont-elles plus élevées, auquel cas il convient de revoir notre façon de penser? Comment pouvons-nous, de manière proactive, faire en sorte que le monde devienne plus durable du point de vue des investissements?
Nous mettons aussi la barre plus haut pour nos investissements conventionnels. Prenons, par exemple, notre politique en matière de tabac. En raison de ses effets néfastes, nous avons exclu le tabac de nos fonds d'investissement responsable depuis des années. Une politique qui s'est répercutée sur nos investissements conventionnels. KBC a signé le Tobacco-Free Finance Pledge en 2019.
Norme de qualité Towards Sustainability
Febelfin a collaboré avec des stakeholders du secteur financier et de l'extérieur au développement d’une norme de qualité pour l'investissement responsable. En souscrivant au label Towards Sustainability, KBC offre une garantie de qualité supplémentaire à l'investisseur responsable.
Un espace pour ceux qui peuvent et veulent encore s'améliorer
En ce qui concerne le score de risque ESG, KBC Asset Management n'exclut impitoyablement de ses fonds responsables que les entreprises présentant un "risque ESG sévère". Les entreprises présentant un "risque ESG élevé" ne sont pas directement exclues. Une analyse approfondie s'impose. Mais s’il apparaît que ces entreprises sont disposées à prendre les mesures nécessaires, KBC leur donne la possibilité de relever les défis ESG auxquels elles sont confrontées. Ce sont en effet ces entreprises qui permettront de progresser le plus en termes d'ESG. En ne les excluant pas systématiquement, nous voulons les encourager à faire mieux.
Atout transparence
Les goûts et les couleurs ça ne se discute pas. La durabilité non plus. Il existe en effet des différences dans la façon d'évaluer les entreprises, dans les données et dans la manière d'analyser ces données. C'est précisément en reconnaissant ces différences et en choisissant des partenaires de qualité que nous, en tant que gestionnaire d'actifs, pouvons faire la différence pour vous en tant qu'investisseur.
Si nous voulons préserver notre avenir, nous devons faire de la durabilité notre priorité absolue. Nous sommes tous d'accord sur ce point.
Le Groupe KBC s'engage en faveur de la durabilité, y compris lorsqu'il s'agit de vos investissements. Même si, à l’heure actuelle, le "vert" est tout... sauf blanc ou noir, nous prenons des mesures délibérées. Nous espérons que vous apprécierez notre approche. Et que vous vous engagerez avec nous sur la voie de l’avenir!
En tant que gestionnaire d'actifs, il est de notre devoir de placer la barre plus haut, tout en laissant un espace pour les entreprises qui peuvent et veulent encore s’améliorer. Ce sont en effet ces entreprises qui permettront de progresser le plus en termes d’ESG.
Carolien Bodewes - Expert Investissement responsable chez KBC Asset Management
Les investissements responsables vous intéressent?
Cet article est purement informatif et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement.
